A medida que aumentan las ganancias de Brevan Howard, el fundador reduce el comercio

El período de Alan Howard como principal distribuidor de Brevan Howard Asset Management parece haber llegado a su fin. El inversionista veterano, cuya destreza comercial a gran escala lo convirtió en un magnate, ya no maneja mucho dinero para la empresa, según lo indicado por personas con conocimiento directo de la situación. Si bien Howard había cambiado previamente el funcionamiento diario de la empresa en 2019, estuvo administrando todo el tiempo con su propio fondo, algo de efectivo de los clientes y aproximadamente una décima parte del capital en la estrategia principal de la empresa hasta el año anterior.

“Todo lo que estoy haciendo se centra en una visión clara para convertir a Brevan Howard en un administrador de activos alternativo diversificado y, específicamente, en alejarme de la dependencia excesiva de personas clave y una estrategia única”, dijo Landy. “Siento que hicimos un progreso masivo”.

El cambio coincide con los esfuerzos del director ejecutivo Aron Landy para reducir la dependencia de las personas y ampliar los flujos de retorno de la empresa, una estrategia que ha ayudado a la empresa a atraer clientes y activos una vez más y aumentar los retornos.

Landy dijo que la firma tiene más de 100 administradores de dinero que en conjunto manejan alrededor de $20 mil millones en capital. Eso es más de 30 en 2019 cuando Howard dejó de supervisar la empresa para concentrarse en el comercio.

El fondo, que fue diseñado para aceptar grandes apuestas, duplicó el efectivo de los inversores durante los primeros días de la pandemia. Howard consideró recaudar dinero adicional en 2020 antes de cambiar de rumbo el año pasado.

En mayo pasado, Howard decidió devolver el dinero a los inversores en el fondo de cobertura que dirigía personalmente. En ese momento, no estaba claro si estaba cerrando el fondo por completo, y las personas con conocimiento del asunto dijeron que continuaría administrando el capital de la empresa. El fondo se retiró del boletín mensual del fondo insignia de la empresa a principios de 2022, según un documento visto por Bloomberg.

Si bien ha reducido el comercio macro, Howard sigue estrechamente involucrado con la expansión de Brevan Howard hacia los activos digitales, que la firma ve como una clase de activos macro prometedora, según las personas. También continúa ayudando a supervisar las asignaciones de la empresa a diferentes estrategias comerciales y gerentes individuales, dijo una de las personas.

estrellas que se desvanecen

La transición marca un punto de inflexión para la planificación de la sucesión de Brevan Howard y subraya el cambio más amplio en los fondos de cobertura que se alejan de los gerentes individuales estrella. Los inversores han estado invirtiendo dinero en los llamados fondos multiestrategia, que ofrecen un ejército de comerciantes que adoptan diferentes enfoques. También llega en un momento en que el comercio macro está regresando con fuerza, con los bancos centrales de todo el mundo compitiendo para aumentar las tasas para contener la inflación en espiral.

Durante esta volatilidad, Brevan Howard generalmente ha cosechado las recompensas. La firma ha más que triplicado sus activos desde un mínimo de alrededor de $ 6 mil millones a fines de 2018, aunque permanece por debajo de su pico de $ 40 mil millones. Tiene $ 3.5 mil millones comprometidos a través de un programa de inversión conjunta, que permite a los clientes clave invertir con la empresa cuando detecta operaciones oportunistas. Y la empresa de comercio macro ha tenido uno de sus mejores años de ganancias desde que se fundó hace dos décadas. Su fondo de cobertura insignia de $ 9 mil millones aumentó aproximadamente un 11% hasta el 8 de abril, según un documento para inversores visto por Bloomberg. Los fondos de cobertura macro aumentaron un promedio de 5,4% durante el primer trimestre, según muestran los datos de Bloomberg.

Los comerciantes de Brevan Howard, como Fash Golchin, Louis Basger, Minal Bathwal, Alfredo Saitta y Ville Helske, quienes ejecutan sus propias estrategias y administran el dinero para el fondo principal, fueron las fuerzas impulsoras detrás de las ganancias. Un portavoz de la firma de inversiones con sede en Jersey, Islas del Canal, se negó a comentar sobre los rendimientos.

La revisión de Landy Howard fundó la empresa de fondos de cobertura que lleva su nombre en 2002 con otros cuatro operadores de la mesa de negociación de renta fija de Credit Suisse Group AG. La primera parte del nombre de la empresa proviene de las iniciales de los fundadores Jean-Philippe Blochet, Chris Rokos, James Vernon y Trifon Natsis.

Landy había estado en la empresa casi desde el principio y fue director de riesgos antes de su ascenso a director ejecutivo. Howard seleccionó a Landy para transformar la empresa de inversión después de años de bajos rendimientos y pérdidas, lo que le dio libertad para realizar cambios. Brevan Howard ahora se ha expandido para ofrecer más de 10 productos, agregando crédito líquido y estrategias comerciales sistemáticas a sus famosas estrategias macro, de tasas y de valor relativo.

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