Con un precio objetivo de Rs 1310, Motilal Oswal aconseja comprar HCL Technologies

En 3QFY22, HCLT generó un fuerte aumento de ingresos del 7,6 % QoQ CC, 310 pb por encima de nuestra expectativa, impulsado por su problemática vertical de Productos y plataformas (P&P, +24,5 % QoQ), que se desempeñó extraordinariamente bien a pesar de beneficiarse de la estacionalidad y el efecto indirecto de transacciones del 2QFY22 (600 pb de impacto). Sus verticales de servicios (servicios de TI/ER&D hasta un 4,7 %/8,3 % intertrimestral CC) continúan creciendo con fuerza, superando nuestras expectativas. HCLT reportó una nueva TCV de transacción sólida de USD 2100 millones (trimestre igual, +64 % interanual). El margen EBIT del 19 por ciento (trimestre igual) apenas superó nuestro pronóstico por 40 puntos básicos, pero estuvo influenciado por variaciones sustanciales en los servicios de TI (una disminución de 220 puntos básicos en el trimestre) y los márgenes de P&P (un aumento de 12,5 pp).

Dadas sus capacidades profundas en el espacio IMS y las asociaciones estratégicas, las inversiones en la nube y las capacidades digitales, esperamos que HCLT emerja más fuerte gracias a un aumento esperado en la demanda empresarial de estos servicios. La acción cotiza ~23x FY23E EPS, lo que ofrece un margen de seguridad. Nuestro TP se basa en 25x FY24E EPS. Mantenemos nuestra calificación de Compra.

La gerencia reiteró su guía de crecimiento de ingresos de USD de dos dígitos (incluido el crecimiento de P&P de 0-1 % interanual), pero redujo su guía de margen al extremo inferior de la banda de 19-21 % (con un colchón a la baja de 10-20 pb). Su entrega principal en 3QFY22 es alentadora y respalda nuestra opinión de que sus tres líneas de negocios están bien posicionadas en un entorno de fuerte demanda. Su negocio de servicios (TI+ER&D), con un aumento de más del 5 % intertrimestral por segundo trimestre consecutivo, debería beneficiarse del fuerte impulso de la migración a la nube y la subcontratación de I+D. El crecimiento de TCV del 45 % YTD y la incorporación de empleados front-end (un aumento del 5,3 % intertrimestral en el 3QFY22) también apuntan a un sólido crecimiento.

A las 16:00 horas, HCL Technologies cotizaba a 1.258,80 rupias, 78,75 rupias menos, o un 5,89 por ciento. Ha tocado un máximo intradiario de Rs 1.276,00 y un mínimo intradiario de Rs 1.244,00. Cotizaba con volúmenes de 567.053 acciones, en comparación con su promedio de treinta días de 230.852 acciones, un aumento del 145,63 por ciento. En la sesión de negociación anterior, la acción cerró con un alza del 0,32 por ciento o Rs 4,30 a Rs 1.337,55.

La acción tocó su máximo de 52 semanas de 1.377,00 rupias y su mínimo de 52 semanas de 890,00 rupias el 24 de septiembre de 2021 y el 24 de febrero de 2021, respectivamente. Actualmente, cotiza un 8,58 por ciento por debajo de su máximo de 52 semanas y un 41,44 por ciento por encima de su mínimo de 52 semanas. La capitalización de mercado se sitúa en Rs 341.596,16 millones de rupias.

Resumen de noticias:

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