RESUMEN 4-La economía de EE. UU. se contrajo en el primer trimestre, pero el comercio y los inventarios oscurecieron la fortaleza subyacente

La economía de EE. UU. cayó inesperadamente en el primer trimestre, debido a un aumento en los casos de COVID-19 y una reducción en los fondos gubernamentales de ayuda para la pandemia, pero la pérdida de producción es engañosa porque la demanda interna se mantuvo fuerte. El Departamento de Comercio dijo el jueves que la primera caída en el PIB desde la corta y abrupta recesión pandémica hace casi dos años se debió principalmente a un mayor déficit comercial a medida que aumentaron las importaciones y una detención en la acumulación de inventario.

«A pesar de la contracción, la Fed no tiene más remedio que subir agresivamente en mayo para contener la inflación». El producto interno bruto cayó a una tasa anualizada del 1,4% el trimestre pasado, dijo el gobierno en su estimación anticipada del PIB. La economía creció a un sólido ritmo del 6,9% en el cuarto trimestre. Los economistas encuestados por Reuters habían pronosticado que el crecimiento del PIB aumentaría a una tasa del 1,1%. Las estimaciones oscilaron entre una tasa de contracción del 1,4 % y un ritmo de crecimiento del 2,6 %.

La demanda interna se aceleró desde la tasa del cuarto trimestre, poniendo fin a los temores de estanflación o recesión. El próximo miércoles, se prevé que la Reserva Federal suba las tasas de interés en 50 puntos básicos. El banco central de EE. UU. elevó su tasa de interés oficial en 25 puntos básicos en marzo y es probable que pronto comience a recortar sus tenencias de activos. “La economía aún muestra cierta resiliencia, pero el informe del PIB del primer trimestre señala el comienzo de un crecimiento más moderado este año y el próximo, en gran parte en respuesta a las tasas de interés más altas”, dijo Sal Guatieri, economista senior de BMO Capital Markets en Toronto. .

La economía también se vio afectada por los desafíos de la cadena de suministro, la escasez de trabajadores y la inflación galopante. La caída del último trimestre es una farsa, ya que el PIB se mantiene un 2,8 % por encima de su nivel en el cuarto trimestre de 2019 y la economía creció un 3,6 % interanual. Además, se crearon 1,7 millones de puestos de trabajo en el primer trimestre y la producción manufacturera creció a un ritmo del 5%. “Es una tontería que el PIB real haya disminuido”, dijo Conrad DeQuadros, asesor económico principal de Brean Capital en Nueva York. Pero el desajuste apunta a una productividad más débil en el último trimestre.

La inversión en inventarios recortó 0,84 puntos porcentuales del crecimiento del PIB. Las acciones en Wall Street subieron porque los inversores se encogieron de hombros ante la caída del PIB. El dólar subió frente a una canasta de monedas. Los precios del Tesoro de EE.UU. cayeron. DEMANDA FUERTE El crecimiento del gasto de los consumidores, que representa más de dos tercios de la actividad económica de EE. UU., repuntó a una tasa del 2,7 % desde el 2,5 % del cuarto trimestre, a pesar de recibir el golpe de la ola invernal de casos de coronavirus, impulsada por la variante Omicron. La pérdida de dinero pandémico para los hogares por parte del gobierno se compensó parcialmente con el aumento de los salarios en medio de un mercado laboral más ajustado. El gasto público cayó por segundo trimestre consecutivo.

La carga anticipada por parte de las empresas temerosas de la escasez debido a la guerra entre Rusia y Ucrania contribuyó a un aumento en las importaciones. Las exportaciones cayeron, lo que provocó una fuerte ampliación del déficit comercial, que recortó 3,20 puntos porcentuales del crecimiento del PIB, la mayor cantidad desde el tercer trimestre de 2020. El comercio ahora ha sido un lastre para el crecimiento durante siete trimestres consecutivos. Las empresas han recurrido a las importaciones para satisfacer la demanda, y los fabricantes locales carecen de la capacidad para impulsar la producción. Los inventarios comerciales aumentaron a un ritmo de $158,7 mil millones, desacelerándose de la sólida tasa de $193,2 mil millones en el trimestre de octubre a diciembre.

El fortalecimiento de las condiciones del mercado laboral se vio reforzado por un informe separado del Departamento de Trabajo el jueves que mostró que las solicitudes iniciales de beneficios estatales por desempleo cayeron 5,000 a 180,000 ajustados estacionalmente para la semana que terminó el 23 de abril. Con un récord cercano a 11.3 millones de vacantes a fines de febrero. , los empleadores se aferran desesperadamente a sus trabajadores. Incluso con el aumento vertiginoso de los precios de los alimentos y la gasolina, todavía no hay señales de que los consumidores retrocedan.

La medida de inflación del gobierno en la economía aumentó a una tasa del 7,8%, la más rápida en 41 años, después de aumentar a un ritmo del 7,0% en el cuarto trimestre. La inflación por todas las medidas ha superado el objetivo del 2% de la Fed. Al menos $2 billones en ahorros en exceso acumulados durante la pandemia están brindando un colchón contra la inflación. La escasez de trabajadores hizo que las empresas impulsaran la inversión, y el gasto en equipos aumentó a una tasa del 15,3% el último trimestre. En su mayoría compraron computadoras y maquinaria industrial.

Eso, combinado con un sólido gasto de los consumidores, impulsó las ventas finales a compradores domésticos privados a una tasa del 3,7%. Esta medida de demanda interna, que excluye comercio, inventarios y gasto público, aumentó a una tasa de 2,6% en el cuarto trimestre. Las ventas finales a compradores domésticos privados representan aproximadamente el 85% del gasto total. El mercado de la vivienda registró otra ganancia trimestral por segundo año consecutivo, pero con las hipotecas fijas a 30 años disparándose por encima del 5%, el panorama es incierto. Si bien persisten las preocupaciones de que la Fed pueda endurecer agresivamente la política monetaria y llevar a la economía a la recesión, la mayoría de los economistas no están convencidos y señalan la fuerte demanda interna y las señales de que la inflación puede haber alcanzado su punto máximo. El gasto del consumidor en el último trimestre fue impulsado por los servicios. Es probable que el cambio en la demanda de bienes ayude a aliviar la presión sobre las cadenas de suministro, aunque los bloqueos relacionados con el coronavirus en China representan un riesgo.

“La economía de EE. UU. no está cerca de la recesión”, dijo Gus Faucher, economista jefe de PNC Financial en Pittsburgh, Pensilvania. “La demanda subyacente sigue siendo fuerte y el mercado laboral está en excelente forma. El crecimiento se reanudará en el segundo trimestre”.

Resumen de noticias:

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